La venta masiva plantea la posibilidad de una nueva intervención de divisas por parte de Tokio. El Yen en mínimos históricos, ¿Podrán reflotar su economía?
El yen japonés cayó a su mínimo de 32 años hace un par de días. Esto fue porque el banco central del país se resiste al endurecimiento monetario de la Reserva Federal de EE. UU. y mantiene su política laxa. El yen se cotizaba brevemente alrededor de 147,65 frente al dólar, cruzando la marca de 147,64 que registró en 1998 y alcanzando su punto más débil desde agosto de 1990. El debilitamiento del yen fue impulsado por un aumento más pronunciado de lo esperado en los precios al consumidor de EE. UU. en septiembre, publicado ese mismo día.
El Yen en mínimos históricos, ¿Podrán reflotar su economía?
La depreciación del yen se ha acelerado desde el mes pasado, superando la marca de 140 a principios de septiembre.
Mientras la Fed utiliza las subidas de tipos para hacer frente a la inflación histórica y otros grandes bancos centrales hacen lo mismo, el Banco de Japón ha mantenido su política monetaria ultralaxa. Esto ha llevado a los inversores a vender yenes en medio de la brecha cada vez mayor entre los bonos del Tesoro de EE. UU. y los bonos del gobierno japonés.
La caída del yen plantea la posibilidad de otra intervención en el mercado de divisas por parte del Banco de Japón y el gobierno para apuntalar la moneda. La intervención de compra de yenes de Tokio el 22 de septiembre, la primera en 24 años, se produjo después de que la moneda japonesa se debilitara más de 2 yenes frente al dólar en un solo día.
El gobierno ha dicho que la intervención fue impulsada por la rapidez del movimiento del yen, no por ningún tipo de cambio en particular.
Otras monedas asiáticas, incluido el won surcoreano, el baht tailandés y el peso filipino, también cayeron con fuerza frente al dólar poco después de que se anunciara el índice de precios al consumidor en EE. UU.
Ideas para el reflote
El primer ministro dice que el gobierno quiere aprovechar la caída del yen al mínimo de 24 años. El primer ministro japonés, Fumio Kishida, se comprometió a principios de mes a reactivar la industria del turismo receptor del país, azotada por la pandemia. Para ello, quiere establecer una nueva meta de aumentar el gasto total de los turistas extranjeros a más de 5 billones de yenes (35.000 millones de dólares) al año.
El yen más débil ha estado elevando los precios de las importaciones, pero el primer ministro expresó su disposición a abordar el aumento de los costos de la energía, comprometiéndose a tomar medidas «sin precedentes» para aliviar la carga de los hogares y las empresas.
Con el público sufriendo por los costos más altos, Kishida dijo que su gobierno planea fomentar los aumentos salariales invirtiendo 1 billón de yenes durante cinco años en el desarrollo de recursos humanos en campos prometedores.
«Haremos todos los esfuerzos posibles para combatir las alzas de precios y definitivamente restauraremos la economía» de Japón, país pobre en recursos, dijo Kishida.
Durante el discurso Kishida dijo que su gobierno se ha centrado en tres áreas: respuestas a los precios más altos derivados de la caída del yen, aumentos salariales e inversión para la expansión económica.
El turismo receptor sirvió como un factor clave de crecimiento para la tercera economía más grande del mundo antes de que el coronavirus se propagara a principios de 2020.
“Tomaremos medidas drásticas y sin precedentes en un intento por mitigar directamente la creciente carga sobre los sectores doméstico y corporativo”, dijo Kishida, aunque no dio más detalles sobre lo que hará el gobierno.
La intervención como arma
El gobierno de Japón gastó hasta 2,8 billones de yenes (19.700 millones de dólares) interviniendo en el mercado de divisas a finales de septiembre para apuntalar el yen. Esto es según mostraron datos del Ministerio de Finanzas, agotando casi el 15% de los fondos que tiene disponibles para la intervención.
La cifra fue inferior a los 3,6 billones de yenes estimados por los corredores del mercado monetario de Tokio para la primera intervención japonesa de venta de dólares y compra de yenes en 24 años para frenar el fuerte debilitamiento de la moneda.
La intervención, realizada después de que el yen cayera a un mínimo de 24 años de casi 146 por dólar, provocó un fuerte rebote de más de 5 yenes por dólar desde ese mínimo, aunque desde entonces la moneda ha vuelto a caer a alrededor de 144,25.
Si los depósitos se agotan, Japón tendría que echar mano de sus tenencias de valores por un valor aproximado de 1,04 billones de dólares. De los principales tipos de activos extranjeros que tiene Japón, los depósitos y valores son los más líquidos y pueden convertirse en efectivo de inmediato.
Otras tenencias incluyen oro, reservas en el Fondo Monetario Internacional (FMI) y derechos especiales de giro (SDR) del FMI, aunque la adquisición de fondos en dólares de estos activos llevaría tiempo, dicen los analistas.
